Стабильные перспективы для высококалорийного угля СУЭК

Растущий спрос на электроэнергию в Азии и необходимость обеспечивать теплом миллионы жителей России стимулируют потребление угля, производимого СУЭК.


Глобальные тенденции

К 2040 году рост доходов и увеличение численности населения на 1,7 млрд человек, в основном в городах развивающихся стран, приведет к повышению мирового спроса на энергию более чем на 25%.Международное энергетическое агентство, Прогноз мировой энергетики на 2018 год. Этот рост мог быть вдвое больше, если бы не постоянное повышение энергетической эффективности, нацеленное на обеспечение энергетической безопасности и устойчивое развитие.

Растущее потребление энергии в основном будет наблюдаться в развивающихся странах, прежде всего в Индии. В 2000 году на долю Европы и Северной Америки приходилось 40% мирового спроса на энергию, тогда как развивающиеся страны Азии потребляли около 20%. Сегодня шесть из десяти крупнейших энергетических компаний мира по показателю установленной мощности находятся в Китае. Смещение в потреблении энергии в сторону Азии затронуло все виды топлива и технологии, а также инвестиции в энергетику. Однако спрос на уголь вырастет больше всего в Азии (рост более чем на 100%)Международное энергетическое агентство, Прогноз мировой энергетики на 2018 год..

Электроэнергетический сектор сегодня переживает самую серьезную трансформацию более чем за 100 лет. Электричество увеличивает распространение в странах, которые отдают предпочтение легким отраслям промышленности, сфере услуг и цифровым технологиям, а также электрическому транспорту для передвижения по городам (рост на 14% в год). Начиная с 2000 года глобальный спрос на электричество растет на 3% ежегодно, примерно на 2/3 быстрее, чем общее потребление энергии. К 2040 годуМеждународное энергетическое агентство, Прогноз мировой энергетики на 2018 год. этот рост может достичь 60%, причем 85% роста будет приходиться на долю развивающихся стран.

Угольная генерация хотя и останется приблизительно на нынешнем уровне, но будет являться основным источником электроэнергии до 2040 года. Снижение спроса в развитых странах будет компенсировано растущим потреблением в развивающихся странах (особенно в Азии). Энергосистемы должны стать более гибкими, чтобы справляться с растущими объемами производства солнечной и ветровой энергии, доля которых в ближайшие 20 лет вырастет с нынешних 6% более чем до 20%.

Рост спроса на электричество в зависимости от конечного назначения и производство электроэнергии
(ТВт • ч)


Источник: Международное энергетическое агентство, Прогноз мировой энергетики на 2018 год.


Уголь будет продолжать играть важную роль в обеспечении мировой энергетической безопасности
(производство электроэнергии, ТВт • ч)

Источник: Международное энергетическое агентство, Прогноз мировой энергетики на 2018 год.

Развитие угольной отрасли

В число основных тенденций угольной генерации входят повышение эффективности электростанций (для чего необходим высококачественный уголь), ужесточение ограничений на выбросы серы и азота и стабильное потребление угля в мире, снижение спроса в Европе, США и Китае будет нивелировано его ростом в Индии и Юго-Восточной Азии.

Потребление угля в энергетике, которая на данный момент активнее всего использует этот вид топлива, в ближайшие 20 лет вырастет на 17%, а общая доля энергетики в потреблении угля достигнет 35%.

Уголь останется основным видом топлива в энергетической системе Азии, где спрос будет расти в среднем на 1,3% в год на протяжении следующих 10 лет.

Япония и Южная Корея

В ближайшие 10 лет Япония и Южная Корея по-прежнему будут основными рынками сбыта высококалорийного угля с низким содержанием серы и азота, потому что средняя эффективность их угольных электростанций уже составляет 42% по сравнению с общемировым значением в 37%. До 2027 года Япония планирует построить 36 новых высокопроизводительных угольных электростанций (HELE).Стратегический энергетический план Японии

Юго-Восточная Азия

Основным драйвером международного рынка угля является увеличение импорта странами Юго-Восточной Азии, включая Вьетнам, Тайвань, Малайзию, Таиланд и Филиппины. Эта тенденция отражает активное развитие их энергетической промышленности и индустриализацию при нехватке крупных месторождений угля. К 2027 году общий импорт в регион может вырасти на 82 млн тонн.

Китай

Избыток мощностей, наблюдающийся в последние годы в Китае, а также замедление роста угольной генерации приведут к ослаблению спроса на импортируемый уголь на 4,9% в год (снижение морских поставок на 73 млн тонн к 2027 году).

Индия

Индия, в 2015 году ставшая вторым по величине потребителем угля в мире, будет главным источником роста мирового спроса на уголь. Индия пытается наращивать долю возобновляемых источников энергии. Однако активный спрос на электричество, как ожидается, практически удвоит объемы угольной генерации к 2040 году. И хотя страна поставила перед собой амбициозные цели по добыче угля, импорт ископаемого топлива продолжит расти на 4% в год, так что доля индийского импорта на мировом угольном рынке через 10 лет достигнет 20%.


Источники: Международное энергетическое агентство, Прогноз мировой энергетики на 2018 год.

В настоящее время доля высококалорийных углей (от 5 600 ккал/кг) на мировом рынке энергетического угля уже составляет 45%Прогноз мирового импорта и экспорта угля по качеству, декабрь 2018 года, IHS Markit.. Спрос на эту продукцию, прежде всего со стороны Японии, Южной Кореи и Тайваня, будет усиливаться за счет ужесточения природоохранного законодательства и ограниченного потребления низкокалорийного угля высокоэффективными электростанциями.

Что касается предложения, производители угля сегодня не готовы увеличить добычу настолько, чтобы в полной мере удовлетворить растущий спрос. Текущий избыток мощностей во всем мире оценивается в 55 млн тонн, то есть в 6% мирового рынка, причем значительная часть избытка приходится на низкокалорийный уголь.

Стабильный спрос на высококалорийный импортный уголь в Северо-Восточной Азии
(млн тонн, морские поставки)


Источники: Wood Mackenzie, IHS, отчеты инвестиционных банков, оценка СУЭК.

В то же время новые мощности будут, вероятно, находиться в верхней части глобальной кривой себестоимости. Возможности для повышения рентабельности в сфере производства и транспортировки угля практически исчерпаны на фоне роста цен на нефть и металлы, роста заработных плат и ухудшения параметров добычи (коэффициенты вскрышиВскрыша — Пустая порода, покрывающая залежи угля и вынимаемая при его добыче открытым способом. и расстояния транспортировки). В то же время запасы высококалорийного угля в Индонезии, крупнейшей стране — экспортере «черного золота», постепенно истощаются.

Китай по-прежнему остается одним из основных импортеров угля, поэтому местные регламенты, касающиеся производства и ценообразования в угольной сфере, продолжат оказывать влияние на мировые цены в среднесрочной перспективе (хотя прежде всего в низкокалорийном сегменте). В 2016–2017 годах Китай на 50% завершил свою программу по выводу из эксплуатации неэффективных и опасных добывающих мощностей общим объемом в 800 млн тонн к 2020 году. За этот же период ввод новых мощностей составил менее 280 млн тонн. Следует также учесть, что данные предприятия смогут начать производство лишь через некоторое время в связи со значительными техническими сложностями, необходимостью в повторном найме персонала и длительными проверками безопасности. Кроме того, крупные китайские производители не желают наращивать производство, чтобы сохранить высокий уровень цен.

В январе 2017 года Китай ввел схему регулирования внутренних спотовых цен – «механизм коридора» – с целью снизить волатильность цен и наладить продуктивные отношения между угольными и энергетическими компаниями. Ценовой предел внутри страны был установлен на уровне 600 юаней за тонну (эквивалент 86,5 доллара США за тонну FOB NEWC) с вмешательством регулирующих органов в случае превышения этого значения. Нижним пределом стала цена в 470 юаней за тонну (66,4 доллара США за тонну FOB NEWC) с таким же обязательным вмешательством. В 2017–2018 годах цены находились вблизи верхней границы коридора. Большинство участников рынка считают, что эта схема сохранится как минимум до 2020 года, оказывая влияние на весь мировой рынок.

В целом в течение ближайших 20 лет угольная генерация будет оставаться главным источником надежной, доступной энергии для стремительно развивающихся стран, где люди остро нуждаются в бесперебойном доступе к безопасному электричеству. В других частях света будущее угольной генерации зависит от рентабельности адаптации к растущей гибкости энергетических систем, а также ко все более строгим экологическим и климатическим регламентам.

Российский угольно-энергетический рынок

Уголь – один из важнейших для России энергетических ресурсов. На протяжении последних пяти лет среднегодовое потребление энергетического угля в стране оставалось на уровне 155 млн тонн.

В 2014 году российское правительство запустило программу развития угольной отрасли до 2030 годаДля получения дополнительной информации см. Программа развития УП России на период до 2030 года., сосредоточенную на следующих аспектах:

  • ответственный подход к разработке существующих и новых месторождений;
  • стимулирование развития новых технологий в сфере добычи, обогащения и переработки угля, для увеличения его стоимости и, как следствие, повышения рентабельности бизнеса и создания новых рабочих мест;
  • инвестирование в повышение квалификации персонала и научно-исследовательскую работу для соблюдения требований передовых международных стандартов (качество продукции, охрана труда и промышленная безопасность);
  • преодоление инфраструктурных ограничений для дальнейшего развития отрасли, прежде всего на железных дорогах и в портах.

Доля теплоэлектроэнергетики в общем потреблении угля составляет приблизительно 70%. Угольные электростанции вырабатывают 17% всего электричества в стране. В Сибири, являющейся крупным промышленным регионом вблизи основных угольных месторождений, угольная генерация намного выше и составляет 48%. Спрос на уголь в Сибири и на Дальнем Востоке, как и загрузка мощностей угольных электростанций, зависят от объемов гидрогенерации. В случае низкой водности гидроэлектростанции производят меньше электроэнергии, и дефицит приходится компенсировать за счет угольной генерации, тогда как в годы высокой водности происходит обратное.

В зависимости от погоды примерно 15% угля используется для отопления домов, социальных и промышленных объектов.

Помимо этого, энергетический уголь используется в металлургической, цементной и других отраслях российской промышленности.

Среди ключевых поставщиков энергетического угля на российский рынок можно выделить СУЭК, «Востсибуголь», «Русский уголь», «Кузбассразрезуголь» и «Лучегорский угольный разрез». Продукция этих пяти компаний обеспечивает приблизительно 56% спроса на энергетический уголь в России. Еще 17% удовлетворяется за счет импорта, прежде всего из Казахстана.

Основные российские месторождения угля сосредоточены в Сибири и на Дальнем Востоке страны, где добывается 96% всего угля. Главным добывающим регионом является Кузбасс, обеспечивающий 60% всей добычи.

Перспективы по увеличению добычи энергетического угля в России взаимосвязаны с усилением спроса на электроэнергию в Сибири. Сибирь, где сосредоточены энергетические активы компании, представляет собой развивающийся промышленный регион с относительно густонаселенными городами и хорошей платежеспособностью. С 2011 по 2016 год валовой региональный продукт вырос на 6%, что повлияло на рост потребления электроэнергии на 5,94% (с коэффициентом эластичности между двумя индикаторами в 0,99).

До 50% сибирского спроса на электроэнергию обеспечивает гидрогенерация, еще 48% – угольная генерация, тогда как оставшиеся 2% приходятся на газ. Выработка электричества путем сжигания угля – самая выгодная для сибирской экономики, так как потребляет местное сырье.

Крупнейшим потребителем электроэнергии в Сибири является алюминиевая промышленность, на долю которой приходится 30% общего спроса. Следовательно, изменения в производстве алюминия оказывают заметное влияние на весь энергобаланс региона. Новые алюминиевые заводы (Богучанский и Тайшетский), открытие которых планируется к 2025 году, способны увеличить спрос на электроэнергию сразу на 9%. Реализация этих и ряда других промышленных и инфраструктурных проектов, в свою очередь, может активизировать спрос на угольную генерацию с учетом отсутствия проектов по расширению гидрогенерирующих мощностей.

В 2007–2016 годах в России действовала государственная программа, поддерживавшая строительство новых энергетических мощностей в рамках договоров поставки мощности (ДПМ-1). Недавно российское правительство одобрило новую программу государственной поддержки (ДПМ-2), которая позволит производителям энергии модернизировать 40 ГВт мощности к 2030 году.

На сибирском рынке тепла основным драйвером потребления остается урбанизация. В соответствии с государственной программой каждый год в регионе будет строиться на 50% больше жилья, а в 2025 году эта цифра достигнет 120 млн м2квадратный метр. В части предложения расширение мощностей сдерживается существующей тарифной системой, основанной на фактических затратах, что делает невозможным долгосрочное инвестиционное планирование. Ожидаемый переход на метод "альтернативной котельной"Метод калькуляции цен на тепловую энергию, основанный на ожидаемой стоимости строительства альтернативной котельной. позволит правительству повысить тарифы и отвязать их от уровня инфляции, чтобы покрыть затраты на модернизацию мощностей и стимулировать когенерацию электричества и тепла. Из городов, входящих в сферу присутствия СУЭК, Рубцовск стал первым, кто перешел на метод «альтернативной котельной».

Возможности и риски для СУЭК

В текущих условиях СУЭК остается одним из самых конкурентоспособных поставщиков высоко- и низкокалорийного угля на международный рынок.

Чтобы удовлетворить спрос на высококалорийные угли со стороны премиальных Азиатско-Тихоокеанского и Атлантического рынков, СУЭК разрабатывает высококачественные месторождения и расширяет обогатительные мощности, позволяющие производить высококалорийную продукцию (5 600 ккал/кг и выше) с низким содержанием серы, которая уже составляет более 80% в экспортном портфеле СУЭК. Уголь, добываемый на разрезе «Тугнуйский» и Ургальском месторождении, также отличается низким содержанием азота, что особенно ценится в Японии, где более 70% потребляемого угля имеет калорийность свыше 5 600 ккал/кг. Налаженное производство востребованных угольных смесей, географическая близость к Японии, Южной Корее и Тайваню, развитая сбытовая сеть позволяют нам увеличивать свое присутствие на данных привлекательных рынках. За последние пять лет поставки компании в указанные регионы выросли на 40%.

В то же время развитие собственного вагонного парка и портов позволило СУЭК снять часть инфраструктурных ограничений и наладить оперативные поставки продукции.

Вертикально интегрированная бизнес-модель компании и экономия за счет эффекта масштаба повышают операционную эффективность и обеспечивают контроль затрат на всех этапах экономического цикла. Тем самым мы сохраняем свою позицию внизу глобальной кривой себестоимости и извлекаем прибыль даже в нижней точке цикла на рынке сырья.

Консолидация энергетического бизнеса в 2018 году открыла перед нами новые синергетические возможности и позволила повысить загрузку мощностей, производящих уголь для местных электростанций. В результате повысилась надежность поставок топлива на тепло- и электростанции Сибири, где СУЭК играет роль одного из основных производителей энергии.

Когенерация электричества и тепла обеспечивает существенную экономию. Средняя загрузка энергетических мощностей компании превышает 50%, причем на протяжении девяти месяцев они работают в смешанном режиме. Короткое транспортное плечо между добывающими и энергетическими предприятиями делает возможным использование всех видов угля, включая каменный уголь мелкого класса, который нельзя транспортировать на большие расстояния.


Благодаря десятилетней государственной программе ДПМ-1 энергетические мощности СУЭК были значительно модернизированы. Новая программа ДПМ-2 и переход на метод «альтернативной котельной» позволят нам продолжить обновление электро- и теплоэнергетических мощностей.

В 2018 году международное сообщество, органы государственной власти, представители банковского сектора и промышленности еще раз подтвердили свои обязательства в ходе Конференции ООН по климату COP24COP24 — 24-я Конференция ООН по изменению климата, также известная как Катовицкая конференция по изменению климата. Проходила со 2 по 15 декабря 2018 года в г. Катовице, Польша. в Польше. Все проекты развития СУЭК как в угольном, так и в энергетическом сегментах предполагают инвестиции в природоохранные мероприятия для обеспечения соответствия требованиям международных стандартов в этой сфере.

С финансовой точки зрения переход СУЭК на мультипродуктовую бизнес-модель после интеграции энергетического бизнеса в 2018 году улучшил профиль Группы с позиции кредитных рисков. Снижению волатильной части выручки и зависимости компании от мировых цен на уголь сделало финансовые показатели СУЭК более предсказуемыми. Одновременно мы диверсифицировали перечень финансирующих компанию институтов и включили в него азиатские банки, чтобы гарантировать доступ к необходимому капиталу в странах – импортерах нашего угля.


SWOT-анализ СУЭК
Наверх